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九成偏股基金近期跑输大盘 公募慎对风格切换

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-07-11 12:09:26
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九成偏股基金近期跑输大盘 公募慎对风格切换

  原标题 九成偏股基金近期跑输大盘公募慎对风格切换

  ⊙记者 王彭 ○编辑 张亦文

  7月以来9s,大盘开启了加速上涨模式0F,上证指数累计涨幅达12.08%INoa。与此同时Ee7,公募权益类基金的整体业绩稍显落寞CoNISb,仅有不足一成主动偏股基金跑赢大盘ZjyFwQ。从持仓情况来看Nh,近期银行xK0u、券商URh、地产等热点板块并非公募基金此前的重仓品种A6,这也在一定程度上解释了公募基金缘何跑输大盘oe。

  那么p3gV,包括地产mTMJ、券商38W、银行等板块的估值修复B18,究竟能否引领风格切换Lu?部分公募基金的真实看法是0ocycF,大盘快速上涨表现出了极为乐观的市场情绪Ta,但低估值板块的补涨并非风格切换。有基金经理坦言yawo,短期低估值板块行情有望延续RQC,但拉长时间周期来看rzUk,A股最终还是会回到结构性行情中yXh。

  偏股基金近期普遍跑输大盘

  本月以来Q6WIh,上证指数加快上涨步伐Nv,累计涨幅达12.08%。7月6日O,上证指数更是大涨5.71%66aeLc,创下近5年最大单日涨幅3wZ。随着市场转暖68K,公募权益类产品的净值也水涨船高Hj7。不过TCdna,相较于大盘涨幅eVJfT,主动偏股基金近期的业绩稍显落寞6SM。

  东方财富Choice数据显示SNn,截至7月6日T,主动偏股型基金本月以来平均净值涨幅为4.71%,其中有3485只产品的净值涨幅跑输上证指数Npy,占比超过九成6gV。

  从持仓情况来看Fs7w,近期排名靠前的基金主要重仓银行kKHm、券商1、地产等板块BN,比如Ec,7月6日单日涨幅超过8%的基金中有多只名称中带有jCs“金融地产luhhx”字样DTUcV,还有部分产品早在今年一季度末便提早埋伏券商股4DO。以明星基金经理李永兴管理的永赢惠添利灵活配置混合为例izw,该基金在7月6日净值大涨8.44%k5qm。一季报数据显示DtG,李永兴在今年一季度末重仓券商板块ZhZ7,前三大重仓股分别为中信证券U8N、华泰证券海通证券uX。

  不过Z0qj,上述板块并非公募基金此前抱团的重仓品种UF,这也在一定程度上解释了近期公募基金缘何跑输大盘指数ZVg。7月6日收盘之后oAP,有基金经理已经开始反思4FD。rtJ“没有配券商u,有点后悔N,本来应该能够做得更好dL。l”业内一位绩优基金经理称B6t。

  万家基金总经理助理兼投资研究部总监莫海波表示0D,在估值差达到极限以后HT,随着经济基本面逐步企稳RS9,一些与经济周期密切相关的行业02uA,如金融Ef5Lr、地产等27rGip,将迎来估值修复契机MhB。

  RKP5ES“尤其对于一些短期的增量资金h0VMM,现在入场会选择一些性价比较高的品种进行配置1Ntpu,因为一些高估值行业一旦出现波动wVId,可能会出现较大幅度回调xUh。ry3”莫海波称L7sU。

  风格切换行情或难延续

  展望后市Vu,多家公募基金认为A,大盘近期的快速拉升体现出市场的乐观情绪zyK,低估值板块会在一段时间内持续补涨K3,但长期来看3lxL,业绩确定或有较大发展空间的品种仍为未来投资的大方向Oa5M。

  上投摩根基金表示1,券商地产板块短期飙升j,是cGf“低估值补涨+政策催化J9X”的体现。然而低估值板块补涨并非风格切换XUiO,只是短暂的风格再平衡KQ。中期来看N,A股盈利进入上行期s5,市场整体估值中枢有望抬升o0F。结构上MT,科技和基建是景气较为确定的方向RsQuG2。在政策催化的环境下VEhJL,金融地产具有估值提升空间H5U。消费板块可能会出现分化RuuPu,业绩确定的部分消费品依然值得关注G。

  万家基金表示KQF,市场是否会迎来结构性切换Rcg,比如周期股涨而科技股跌或消费股跌ZcL,主要取决于资金是否充足OK。如果资金不够rEA,资金搬家可能导致消费股或科技股的下跌xdDv,但与其基本面关系不大TVe。拉长时间周期来看eS0,万家基金认为周期股上涨是伴随着ZC“中国价值N9r”重估而形成的一次价值恢复的机会Qqo,而科技和消费股则有着更大的上涨空间xS。

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责任编辑EfLe:王涵

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